宁德时代合理估值是多少？对应2022年目标价多少钱一股？(2)9博体育

　　9博体育价格传导+资源自给率提升，静待二三季度盈利反弹。Q1 利润承压以及后续有望反弹的原因有以下几点①原材料大幅涨价而一季度价格尚未完全传导至下游，公司一季度保证客户顺利交付9博体育，起到产业链压舱石作用，二季度价格机制疏通回溯后反映超预期利润弹性，带来上修业绩可能性；②21Q4 资产减值6.2 亿元，全年高达20.3 亿元，主要为存货跌价准备，而原材料成本上涨远超过电池价格上涨，22 年尤其二季度后由于已充分计提9博体育，相比往年存货跌价将大幅减少，支撑净利率超额提升；③21Q49博体育、22Q1 投资收益分别11.1、4.6 亿元，随着市场转暖投资收益有望正常提升；④金属现金流量套期的有效套期部分通过子公司邦普反映在其他综合收益以及衍生金融负债，并且随着未来价格预期兑现后会自然消化，不影响净利润；⑤三季度后宜春锂资源贡献有望逐季度高增。

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